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Effective from 5 July 2023, MAS has introduced revised conditions for Single-Family Offices (SFOs) interested in applying for the 13O/13U tax incentive schemes. The goal of these updated measures is to motivate SFOs to deploy their capital in a more purposeful manner, thereby fostering a purpose-driven approach that enhances the wealth management industry.
| Section | Previously | Update |
|---|---|---|
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13O |
S$10 million AUM at point of application, with grace period of 2 years to increase AUM to S$20 million
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Removal of grace period – S$20 million AUM throughout the incentive period
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| Section | Previously | Update |
|---|---|---|
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13O
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13U
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| AUM | |||
|---|---|---|---|
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AUM < S$50 million
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S$50 million ≤ AUM < S$100 million
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AUM ≥ S$100 million
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Applicable Scheme
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13O |
13O/13U |
13O/13U |
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Spending Requirement in each YA
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≥ S$200,000
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≥ S$500,000 |
≥ S$1 million |
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Spending Requirement may be met by
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Minimum S$200,000 Local Business Spending
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Minimum S$200,000 Local Business Spending + Eligible donations to local charities + Grants to Blended Finance Structures (recognised as 2x spending) |
Minimum S$200,000 Local Business Spending + Eligible donations to local charities + Grants to Blended Finance Structures (recognised as 2x spending) |
The CDR overrides the previous local investment requirement. While the quantum of S$10 million or 10% of AUM (whichever is lower) remains the same, MAS has expanded the list of qualifying investments.
In addition, certain eligible investments will be scaled by a multiplier when computing the CDR.
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2x multiplier
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1.5x multiplier
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AT A GLANCE:
Summary of 13O/13U conditions specific to SFOs
| 13O | 13U | |
|---|---|---|
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Form of Fund Entity
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Company incorporated in Singapore
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No restrictions
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AUM
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Minimum S$20 million in Designated Investments at point of application and throughout the incentive period
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Minimum S$50 million in Designated Investments at point of application and throughout the incentive period
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Investment Professionals (IPs)
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Minimum 2 IPs, of whom at least one is not a family member of the beneficial owner(s) at point of application and throughout the incentive period
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Minimum 3 IPs, of whom at least one is not a family member of the beneficial owner(s) at point of application and throughout the incentive period
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Tiered Business Spending Framework
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AUM < S$50 million
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≥ S$200,000
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Minimum S$200,000 Local Business Spending
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S$50 million ≤ AUM < S$100 million
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≥ S$500,000
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Minimum S$200,000 Local Business Spending + Eligible donations to local charities + Grants to Blended Finance Structures (recognised as 2x spending)
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||
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AUM ≥ S$100 million
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≥ S$1 million
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Minimum S$200,000 Local Business Spending + Eligible donations to local charities + Grants to Blended Finance Structures (recognised as 2x spending)
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||
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Capital Deployment Requirement (CDR)
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Invest S$10 million or 10% of AUM (whichever is lower) in qualifying investments
1.5x or 2x amount invested in eligible investments recognised for Capital Deployment Requirement computation |
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Private Banking Account
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The Fund must have a private banking account with a MAS-licensed financial institution at the point of application and throughout the incentive period
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Fund Manager
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Singapore-based and holding CMS license, unless exempted |
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The Variable Capital Companies (VCCs) framework is an innovative and flexible investment fund structure that has gained prominence in the global financial landscape. Introduced in 2020 to facilitate the establishment and operation of investment funds.
Hong Kong is poised to become a prime hub for family offices with its well-established financial infrastructure, competitive tax system and robust government support for the industry. Its unique location grants the city unparalleled access to Mainland China and seize opportunities arising from the Greater Bay Area. Find out what Hong Kong has to offer in our latest publication.
The family office landscape in Singapore has continued to flourish and expand with promising potential since our last publication “Singapore as an ideal location for a family office” in 2020. With updated guidelines and criteria for the tax incentive scheme, it is therefore timely for us to revisit this topic to navigate the considerations of setting up a family office in Singapore.
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